Bastian Bux (Jonathan Brandis) läßt sich erneut auf die magische 'Unendliche Geschichte' ein. Kaum hat der Junge den Band vom Buchhändler Koreander entliehen, ruft ihn die kindliche Kaiserin (Alexandra Johnes) nach 'Phantásien' zu Hilfe. Bastian taucht, bewaffnet mit dem Buch-Emblem der zwei Schlangen, dem 'Auryn', in die Geschichte ein. Das Reich der kindlichen Kaiserin wird von der bösartigen Xayide und ihren seelenlosen Schergen, die sie gefangen halten, bedroht. Gemeinsam mit Atreju (Kenny Morrison) dringt Bastian in das Schloß Xayides (Clarissa Burt) ein. Auch wenn er zwischenzeitlich dem Zauber der Hexe verfällt, so gelingt es ihm doch Phantásien und seine Herrscherin zu befreien.